Vecka 42 – Marknadsanalys och en ny utvärdering av en tidigare utvärderad strategi

Vecka 42 markerar både ett skifte i marknaden och en återblick på en tidigare idé.
OMXS30 har brutit upp ur sitt neutrala läge och etablerat sig i en tydligare trendfas, medan volatiliteten gradvis ökar. Det tekniska mönstret visar en marknad som rör sig från balans till rörelse.

Samtidigt återvänder jag till en strategi som för ett år sedan väckte visst hopp: den enkla pendlingsstrategin. Då visade den robusthet i testerna; nu har den mött verkligheten.
Resultatet är inte framgångsrikt – men lärorikt.

Marknadsanalys inför vecka 42 2025

Den tekniska bilden för OMXS30 har stärkts markant jämfört med föregående vecka. Indexet har nu brutit upp ur den tidigare tradingkanalen och etablerat sig tydligt över trendlinjerna för 30, 50 och 100 dagar (se Figur 1). Uppgången den senaste veckan förde indexet upp till cirka 2 750 nivån, vilket innebar en ny lokalt högre topp. Dock har index fallit tillbaka något.

Trend, styrka och momentum

De tre regressionslinjerna (30, 50 och 100 dagar) pekar nu samtliga svagt uppåt, vilket bekräftar att den medellånga och långsiktiga trenden åter är intakt.
ADX-indikatorn visar en relativt stark trendstyrka (≈ 27), med en ökning de senaste dagarna tyder på att marknaden har lämnat neutrala fasen.
Momentum (Rate of Change 126 dagar) har vänt upp över nollstrecket till +10 % (ungefär 24), vilket är ett tydligt tecken på att marknaden gått in i en positiv fas. Dock viktigt att observera att ökningen bröts under de senaste dagarna.

Figur 1. Trend, trendstyrka och momentum (OMXS30 1-dag, MultiCharts 12 okt 2025)

Volatilitet och marknadssentiment

Volatiliteten har tilltagit något, men rörelserna är fortsatt kontrollerade.
Bollinger-banden (20 dagar, 2 std avv.) har börjat expandera (Figur 2), och RSI (14 dagar) ligger på 58 från att ha varit över 70 vilket indikerade att vi kommer från en överköpt nivå.
Den senaste expansionen i Bollinger Band Width till över 106 indikerar ökad aktivitet och ett skifte från konsolidering till trendfas, även om indikatorn har planat ut de senaste dagarna.

Figur 2. Volatilitet med Bollinger Band och RSI (OMXS30 1-dag, MultiCharts 12 okt 2025)

Samlad bedömning

Marknaden har lämnat det tidigare “ingenmansland” som präglade september.
Genombrottet över 2 670-nivån för några veckor sedan innebar en fortsatt ökning, men vi ser nu en neutral → svagt (kortsiktig?) negativ utveckling i trend, momentum och volatilitet.
Den långsiktiga trenden är fortsatt uppåt, och så länge indexet håller sig över 2 670 nivån kvarstår det positiva scenariot.

Marknadsprognos

Indexnivå (0–100): 60 (förra veckan 65)

Marknadsläget inför vecka 41 bedöms som tydligt positivt men något utsträckt på kort sikt.
RSI-nivån antyder att en kortare rekyl inte vore överraskande, men helhetsbilden stödjer fortsatt uppgång. Ett värde på 60-65 motsvarar en marknad i måttligt positiv trend, där uppsidan dominerar men överköpt risk är påtaglig.

Strategi:
Marknaden befinner sig i en måttligt positiv trendfas, med tydlig uppsida men ökad risk för temporär rekyl.

Bas-scenario: Rekyl till 2 700–2 710 följt av nytt försök mot 2 780.
Riskscenario: Brott under 2 670 utlöser nedångmot 2 600.

Sammanfattning av en tidigare strategi (vad jag sa då)

För drygt ett år sedan publicerade jag här på bloggen artikeln “Överraskande effektiv: Den enkla pendlingsstrategin som levererar resultat.”

Bakgrund

Strategin byggde på idén att kortsiktiga överreaktioner i OMXS30 kan utnyttjas när marknaden befinner sig i ett lugnt, icke-trendande läge.
Kärnan var enkel: köp när en glidande medelvärdes-oscillator (MA10–MA50) vänder upp i låg trendstyrka (ADX < 30), sälj när den vänder ned.
Testerna visade då positiva resultat i både in- och out-of-sample, särskilt under perioder med sidledes marknad.
Strategin inkluderade transaktionskostnader (100 kr per handel) och testades över mer än tre decennier av data.

Utvärdering: Hur har det gått? (2024 → 2025)

För att bedöma strategin i efterhand kan vi göra en back-check av perioden mars 2024 – oktober 2025, dvs. drygt ett år efter publicering.

Marknadskontext

OMXS30 har under perioden upplevt en uppåtgående trend med hög volatilitet (stark återhämtning 2024 Q3–Q4, sidledes våren 2025, ny uppgång hösten 2025).
ADX har under stora delar av 2025 legat över 25–30, vilket innebär att marknaden varit trendande snarare än pendlingsbaserad.
En ren mean-reversion-strategi (köp vid oscillator-vändning i låg ADX) hade därför fått färre giltiga signaler, och flera av dessa hade gått emot den starka trenden.

Hypotetisk resultatprofil 2024–2025

Strategin har underpresterat index sedan mitten av 2024.
Många signaler hade sannolikt aktiverats i början av nedgångar (under trendförstärkning), vilket gett små eller negativa trades.
Totalavkastning är negativ, medan buy-and-hold av OMXS30 har gett en positiv avkastning.

Figur. Equity Curve.

Equity-kurvan talar sitt tydliga språk: en stark inledning följd av gradvis urholkning, längre perioder av stagnation, och slutligen en blygsam återhämtning mot hösten 2025. Kapitalet sjönk från 100 000 kr till cirka 88 500 kr.

Nyckeltal	Utfall
Nettoresultat	–11 528 kr (–11,5 %)
Maximal drawdown	–19 019 kr (–18,4 %)
Profit Factor	0,42
Årsavkastning	–7,2 %
Buy-and-hold (OMXS30)	+6,4 %
Courtagesumma	3 300 kr
Antal kontrakt	40 trades

Diagnos: varför gick det sämre?

1. Marknadsregimen förändrades

Strategin fungerar bäst när marknaden rör sig sidledes.
Men under större delen av perioden var OMXS30 trenddrivet och volatilt, med ADX > 30.
Det gjorde att mean-reversion-signaler ofta gick mot den dominerande riktningen.

2. Mean-reversion utan adaptivitet

Oscillatorn var fast i sina parametrar (MA10–MA50). När marknadens rytm ändrades, reagerade modellen för långsamt. I praktiken försökte den “fånga fallande knivar” i upp- eller nedgångsfaser.

3. Ingen riskkontroll

Strategin saknade stop-loss, position-storlek eller drawdown-begränsning.
Det ledde till att enstaka dåliga trades drog ned helheten.

4. Kostnader och låg trade-edge

Vinst per handel låg kring 300 kr – courtage var 200 kr.
Med andra ord: varje affär bar redan från start på nästan 70 % transaktionsfriktion.

Aspekt	2024 Hypotes	2025 Utfall
Robusthet över tid	Walk-forward skulle visa stabilitet	Bröt samman efter 6 månader
Marknadsanpassning	Effektiv i lugna perioder	Marknaden var trendig → ineffektiv
Kostnadstålighet	Rimlig under antagande om låg courtage	Kostnader åt upp vinster
Praktisk användbarhet	Byggsten för vidareutveckling	Bekräftat – ej användbar ensam

Lärdomar

En enkel idé räcker inte utan regimfiltrering.
Mean-reversion kräver att man först vet vilken sorts marknad man befinner sig i.
Robusthet är viktigare än precision.
Det är bättre med 80 % träffsäkerhet i flera miljöer än 95 % i en.
Riskkontroll är inte ett tillägg – det är själva strategin.
Utan definierad förlustgräns blir varje drawdown en karaktärsprövning.
Psykologin är central.
En strategi som ligger stilla i –15 % i ett halvår kräver stoisk disciplin, men inte nödvändigtvis fortsatt exponering.

Vägen framåt

Erfarenheten från det här året ligger nu till grund för nästa utvecklingssteg.
Målet är inte att överge idén – utan att förfina den.

Kommande version (under utveckling)

Regimfilter via MA200 – handel endast i lågtrendläge
Oscillator normaliserad mot volatilitet (ATR-skalning)
Stop-loss på 2 × ATR, take-profit på 3–4 × ATR
Dynamisk positionsstorlek efter volatilitet
Test på flera marknader (OMXS30, DAX, S&P 500)

Avslutning

Den enkla pendlingsstrategin var aldrig tänkt som ett recept, utan som ett experiment.
Ett år senare har den bevisat både sin begränsning och sitt värde: den visar vad som krävs för att en idé ska överleva verkligheten.

Först när en strategi misslyckas tydligt blir dess lärdomar värdefulla.
Nästa iteration bygger på just det misslyckandet – med en tydligare förståelse för marknadsregimer, risk och uthållighet.

Bromma Tribe (en del av Bromma Financial Economics AB)

Friskrivning

Informationen som presenteras i detta blogginlägg är endast avsedd för utbildnings- och informationsändamål och ska inte ses som investeringsrådgivning, rekommendationer eller uppmaningar att köpa eller sälja värdepapper. Även om informationen baseras på data som anses vara tillförlitlig, garanterar vi inte dess exakthet eller fullständighet och den bör inte förlitas på som sådan.

Investeringar på finansmarknaden är förenade med risk och det är möjligt att förlora hela eller delar av det investerade kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida resultat. Varje investerare bör göra en egen bedömning eller konsultera en professionell finansiell rådgivare innan något investeringsbeslut fattas.

Åsikterna och strategierna som diskuteras i blogginlägget är författarens egna och speglar inte nödvändigtvis åsikterna hos institutionen, företaget eller organisationen författaren är associerad med. Jag har inget innehav i någon aktie som nämns i veckans text.